美國GDP增長超預期，市場預期降息
周四晚，美國公布的最新GDP數據顯示，第二季度的實際GDP年化季環比初值為2.8%，超出預期的2%，遠高於前值1.4%；核心PCE物價指數年化季環比初值為2.9%，高於預期的2.7%，但較前值3.7%顯著放緩。
多家機構分析指出，這些數據顯示美國經濟有望實現「軟著陸」，即通脹穩步降溫的同時經濟增長穩健。對美聯儲來說，這是個好消息，因為美聯儲一直在努力實現經濟軟著陸，可能最早於9月份開始降息。隨著美國通脹放緩，市場已經完全預期美聯儲在9月降息。
然而，到9月份，距離美國總統大選僅剩下不到兩個月的時間，這兩件大事的關聯性也成為了市場關注的焦點。美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾一直面臨來自美國政客的壓力，尤其是前總統特朗普。特朗普近日表示，降息是「他們知道不應該做的事情」。他曾數次表示，不希望美聯儲在11月前降息，因為這可能會提振拜登任內的經濟表現。基於此，有分析認為，美聯儲有可能會按兵不動直到年底，以避免捲入日趨激烈的美國大選角逐。
澳洲面臨再次加息壓力
澳洲統計局即將公布最新的消費者價格指數（CPI），在過去12個月中，基礎通脹率有9個月超過了澳大利亞央行（Reserve Bank of Australia）的預期，這給央行帶來了考慮升息的壓力。周三公布的CPI數據將對澳大利亞儲備銀行抗擊通脹的可信度和加息策略進行考驗。
4月和5月的通脹率高於預期，市場預計更全面的6月季度數據將再次超出澳大利亞央行的樂觀預期。事實證明，勞動密集型服務業以及租金和保險行業的通脹持續存在。市場經濟學家預計，6月季度的年度CPI將從3.6%加速至3.8%。根據主要市場經濟學家的平均預測，澳大利亞央行首選的基本通脹指標——剔除波動性最大的價格項目的修正後平均CPI——將維持在4%的水平，這高於澳大利亞央行5月份的預測。
4%左右的潛在通脹率意味著，在過去12個月中，有三個季度的通脹率都超出了澳大利亞央行的預期。換句話說，2024年前六個月，澳洲通脹一直以4%左右的速度增長。由於核心通脹率在2023年下半年也達到4.1%，這顯示澳洲正處於結構性持續通脹危機之中。
自澳大利亞央行此前做出預測以來，聯邦政府和州政府也公布了刺激性預算，未來12個月將向經濟注入約2%的GDP或500億澳元的額外資金。不過，政客們發放生活成本補貼的唯一目的是在2024年下半年人為地降低通脹，隨著這些補貼到期，2025年下半年通脹可能再度上升，我們可能會在未來兩個季度看到更為疲軟的官方數據。
瑞銀經濟學家喬治·塔雷諾（George Tharenou）表示，6月季度將是年度CPI連續第13個季度高於澳大利亞央行2%-3%目標區間。他指出：「瑞銀認為澳大利亞央行8月份加息25個基點的可能性很大，前提是第二季度的CPI高於澳大利亞央行的預測。」
瑞銀預測，澳大利亞央行青睞的潛在通脹指標（經修正的平均CPI）季度增長將達1%，截至6月30日的財年將達4%。貨幣市場交易員預計，8月6日澳洲央行為期兩天的委員會會議結束時，央行加息的可能性約為20%。澳新銀行經濟學家Adam Boyton表示，通脹可能會「略微超過」澳大利亞央行的預測。
澳洲利率相較海外仍然偏低
與其他發達經濟體相比，澳大利亞央行的加息動作相對緩慢且幅度較低。澳大利亞央行的現金利率為4.35%，低於美國（5.25% – 5.5%）、新西蘭（5.5%）、英國（5.25%）和加拿大（從5%降至4.75%）的水平。
在阿爾巴尼斯工黨政府和財政部的大力支持下，澳大利亞央行委員會自疫情爆發以來未積極加息，試圖保持就業增長。如果澳洲央行履行了職責，立即將利率上調50個基點，使現金利率達到4.85%，這仍然低於大多數經濟模型（包括澳大利亞央行所依賴的模型）所建議的現金利率。
全球其他主要央行在2023年已將政策利率上調至5-5.5%，澳大利亞央行選擇不效仿，擔心不必要的失業。然而，當服務業通脹危機由生產力低下和不可持續的強勁工資增長（這是失業率過低的結果）引發時，更高的失業率正是審慎的央行行長應該關注的目標。目前失業率從去年近50年的低點3.5%上升至6月的4.1%，但按歷史標準來看仍然非常低。
上個月，約有50,200人找到工作，儘管隨著更多人進入勞動力市場尋找工作，失業率有所上升。
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